为了 iPhone?富士康 7000 亿日元收购夏普

据《日本经济新闻》报道,夏普 2 月 25 日召开临时董事会,决定接受鸿海(富士康)提出的包括直接出资在内的 7000 亿日元(约 406.7 亿人民币)援助,并且并入鸿海集团旗下。值得注意的是,这是外资企业第一次成功收购日本大型科技企业。

由于公司业务持续低迷,在截至 2015 年 3 月 31 日的过去五个财年中,夏普的累计亏损总额高达 1.22 万亿日元(约 708.8 亿人民币)。为了抵押贷款,夏普已经卖掉了公司旗下的大部分地产和工厂,其中就包括夏普在大阪的总部。夏普名下的资产,目前只剩下在日本群马县价值 700 亿日元(约 40.7 亿人民币)的液晶面板工厂,而夏普总负债高达 8000 亿日元(约合 465.6 亿人民币)。

其实早在 2012 年,富士康就与夏普签订了合作契约,但双方因为收购夏普的股价认定,以及富士康是否参与经营等重大议题出现分歧,推进速度十分缓慢。最近两年,伴随夏普业绩持续恶化,在公司「无力自救」的情况下,这家百年老店也只能寻求通过外部帮助来渡过难关。

除了苦追夏普不舍的富士康,包括韩国三星以及日本政府都有意想要「帮助」夏普。

其中,韩国三星对夏普在群马县的液晶面板工厂一直很感兴趣,并且希望能够在 2016 年初对其进行资产评估。据悉,这家工厂主要生产电视所用的液晶面板,而工厂的股东包括夏普和富士康,双方各自持有 38% 的股权。显然,对于深陷危机的夏普而言,将价值 700 亿日元的这家工厂卖给三星,并不能彻底摆脱资不抵债的厄运。

真正能对富士康收购案造成威胁的,是拥有日本政府背景的日本产业革新机构(INCJ)。这家基金愿意向夏普注入 3000 亿日元(约合 174.3 亿人民币)。 INCJ 认为,这笔资金足以令夏普终止亏损并实现复兴。

除了直接注入的 3000 亿日元资金,INCJ 提供的收购方案还包括:2000 亿日元对夏普的融资额度,以及从两家主要往来银行获得 3500 亿日元的援助。这 3500 亿日元的银行求助,包括抵消 2 家主要往来银行持有夏普优先股票的最多 2000 亿日元,和将债务换成股票的最多 1500 亿日元。

作为对比,富士康提供的收购案就简单、爽快得多。富士康给出的 7000 亿日元收购案,包括向夏普出资、融资,以低价售卖主要往来银行等持有的优先股票,以及卖掉或者部分转让群马县液晶工厂股权获得的资产等三部分。

夏普最终接受富士康,而非本国政府产业基金的重组方案,可能的原因是:INCJ 希望与夏普往来的 2 家主要银行拿出最多 3500 亿日元的援助,但这两家银行并没有表现出极大的热情,从而让收购案停摆。

富士康 7000 亿日元收购案尘埃落定,下一步夏普在群马县的液晶面板工厂可能会全部卖给或者部分股权转让给三星。至于富士康将要求夏普与日本显示器公司(JDI)进行合作的传闻,郭台铭最近透露:鸿海将保留夏普品牌,也不打算把夏普与其他公司进行合并。郭台铭表示:

我们不想毁掉这家企业,夏普品牌会再保留 100 年。

对于财大气粗的富士康而言,夏普的面板技术和屏幕工艺无疑是其全面进军电子产业上游零部件供应链的利器,而夏普工程师也将成为富士康寻求转型升级的重要人力资源储备。在对夏普收购的过程中,除了保持品牌不变,郭台铭还表示富士康不会大规模改组管理层,40 岁以下的夏普职员也不会被裁员。

除了电视液晶面板业务,夏普还在手机屏幕市场颇有建树。作为一家技术立本的科技公司,夏普已经为苹果 iPhone、iPad 等产品供应过显示屏,也是 iPhone 6s 的三家屏幕供应商之一。作为与 LG、JDI 以及三星齐名的手机屏幕供应商,不少国产厂商也推出了采用夏普屏的旗舰手机。

作为苹果全球最大代工厂,富士康已经不满足于单纯为苹果从全球各地采购来的 iPhone 零部件做组装工作。有了夏普的屏幕产线,iPhone 中最昂贵的零部件就可以由富士康直接提供了。加上之前已经开始提供的金属外壳等一些零部件,富士康意图整合苹果产品的上游零部件供应市场。曾经的零部件组装厂,正在朝着供应和生产商的角色进行转变。

值得注意的是,苹果可能在未来的 iPhone 上采用下一代 OELD 显示屏,而三星是市面上 OELD 显示屏的主要供应商。有传闻称,苹果可能在 2017 年发布的 iPhone 7s 上采用三星 OELD 显示屏,而这无疑对处于生死边缘的夏普是致命一击。富士康收购夏普,苹果极有可能乐见其成。在得到富士康的强援后,夏普工程师又可以安安心心地研发和投入到下一代手机屏幕的技术中去。所以,未来版本 iPhone 的屏幕供应商之争,在富士康力挺夏普后又变得富有悬念。

除了为苹果产品提供核心零部件的考量,收购夏普也能让富士康更好地进军高端零部件供应和生产市场,从而实现业务多元化的目标。iPhone 代工业务并不能给富士康以大量利润,富士康也不能过于依赖苹果,从而受制于人。不管是夏普的液晶面板还是手机屏幕技术,都是富士康可以好好挖掘和开发的未来业务。即便未来真没有了苹果的代工大单,靠夏普的屏幕核心技术以及自家强大的生产组装实力,富士康依然能在全球电子产业链中握有强大的话语权。

(图片来源:Engadget、Japan Times)

信息来源:数字尾巴
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